日米金利差の縮小への期待から、ドル売り・円買いが優勢な展開となった

2024/08/26

【米国】パウエル議長の発言から、9月の利下げ期待が高まり全般でドル売りが優勢

為替（2024年8月24日 6時00分）
米ドル円          USD/JPY   144.37 (円)
ユーロ米ドル   EUR/USD 1.1192 (米ドル)
ユーロ円          EUR/JPY   161.60   (円)
ポンド円          GBP/JPY   190.76 (円)
ポンド米ドル   GBP/USD 1.3216 (米ドル)

8月23日のニューヨーク外国為替市場は、ジャクソンホール会議でパウエルFRB議長は「利下げをするにあたってのデータがそろい始めている」「労働市場がこれ以上減速することは歓迎しない」との発言をしたことで、市場では「次回FOMCでの利下げ開始をほぼ明言した」と受け止められ、全般でドル売りが優勢となった。

米ドル円は、パウエルFRB議長がジャクソンホール会議での講演で「政策を調整する時が来た」「インフレ率2%への軌道にあるとの確信を強めた」と述べ、9月利下げ転換が改めて意識されると米10年債利回りの低下とともに全般でドル売りが活発化した。前日安値の144.85円を下抜けて一時144.04円まで下押した。

ユーロドルは、パウエルFRB議長がジャクソンホール会議での講演での発言を受けて、市場では「9月のFOMCでの利下げ開始をほぼ名言した」と受け止められ、ドルを売る動きが広がった。一時1.1200ドルと昨年7月以来の高値を付けた。主要通貨に対するドルの値動きを示すドルインデックスは一時100.60と昨年7月以来の低水準を更新した。

株式
NYダウ平均       USD   41,175.55           +443.83(+1.08%)
NASDAQ総合    USD   17,877.79           +258.44(+1.46％)
S&P500             USD     5,634.60           +63.95(+1.14%)

株式市場では、パウエルFRB議長が９月FOMCでの利下げをほぼ明言したことで、リスク資産の株を買う動きが広がった。米10年債利回りが低下し、株式の相対的な割高感が薄れたことも相場の支援材料となった。ハイテク株比率の高いナスダックでは、エヌビディアやアドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）などが買われた。

債券・商品先物
米国債10年                     　　       3.801%     (-0.055)
NY原油（WTI）     USD/バレル   75.85        (+2.63%)
NY金（COMEX） USD/オンス   2,548.7     (+1.11%)

【日本】植田日銀総裁のややタカ派寄りな発言を受けて、円買いが優勢

為替(17時）
8月23日の東京外国為替市場は、この日の衆院財務金融委員会で、植田日銀総裁は「金融政策の考え方で植田日銀副総裁との違いはない」「見通し通りに経済推移していけば、もう少し金利調整できる場面が来る」などと述べた。ジャクソンホール会合に参加しているカザークス・ラトビア中銀総裁は「ECBは年内にさらに2回利下げする余地がある。インフレ率は政策当局が想定する下降軌道を概ね維持している」と発言し、ECBの利下げを示唆した。

米ドル円は、小高く始まった日経平均株価が一時150円超下落するのをながめ、145.29円まで売られた。なお、衆院財務金融委員会では植田日銀総裁や鈴木財務相らが質疑応答をおこなったが、市場の反応は限定的だった。後場には日経平均株価が210円超上昇した事で145.89円まで買い戻しが入ったが米10年債利回りが3.83％台まで低迷していることや、今夜のパウエルFRB議長の講演を控えて上値は限定的だった。また植田日銀総裁の発言が、ややタカ派寄りな発言だったこともあり、145.28円まで売りに押された。その後欧州時間からは徐々にポジション調整目的の買いが先行し146.47円まで上値を伸ばした。

ユーロドルは、ドル円でドル売りが強まったことを受けて、1.1128ドルまで小幅ながら上昇した。ただ、その後は今夜に控えいているパウエルFRB議長の基調講演を前に動きづらい展開が続き1.1126ドル前後でもみ合った。その後16時前にはドル円の売りに連れてドル売りが強まり、1.1131ドルまで上値を伸ばした。しかし、ドル円が切り返したことや、ユーロポンドが前日安値を下抜けたことで上値は重たくなり1.1112ドルまで押し戻された。

ユーロ円は、日経平均株価が下落するのをながめ、円買い圧力が強まる中で161.68円まで下落した。もっとも、前日安値の161.48円が目先のサポートとして意識されると、162.35円まで買い戻しが入った。しかし上値の重たさも残り再び161.70円まで押し戻された。ただ底値も堅く明確な方向感はでなかった。

債券
日本国債10年　　　0.895% (+0.028)

【市場主要イベント】
27日　独　　　第1四半期GDP
29日　米　　　GDP
30日　ユーロ　HICP
　　　米　　　PCEデフレーター
　　　加　　　GDP

今週の経済指標

日付	時間	国名	経済指標	重要度	予想	前回
8/26	17:00	ドイツ	8月IFO企業景況感指数	★★	86.0	87.0
	21:30	アメリカ	7月耐久財受注(前月比)	★★	4.2%	-6.6%
	21:30	アメリカ	7月耐久財受注・輸送用機器除く(前月比)	★★
8/27	15:00	ドイツ	第1四半期国内総生産(改定値)(前期比)	★★★	-0.1%	-0.1%
	15:00	ドイツ	第１四半期国内総生産(改定値)(前年同期比)	★★★	-0.1%	-0.1%
	15:00	ドイツ	第１四半期国内総生産(改定値、季調前)(前年同期比)	★★★	0.3%	0.3%
	22:00	アメリカ	6月ケース・シラー米住宅価格指数(前年同月比)	★★		6.8%
	22:00	アメリカ	8月消費者信頼感指数	★★	100.1	100.3
	22:00	アメリカ	8月リッチモンド連銀製造業指数	★★		-17
8/28	10:30	オーストラリア	7月消費者物価指数(前年同月比)	★★	3.4%	3.8%
	15:00	ドイツ	9月GFK消費者信頼感調査	★	-18.0	-18.4
	15:45	フランス	8月消費者信頼感指数	★	92	91
	16:00	トルコ	7月貿易収支	★	-71.5億	-58.7億
	20:00	アメリカ	MBA住宅ローン申請指数(前週比)	★		-10.1%
8/29	10:00	ニュージーランド	8月ANZ企業信頼感	★		27.1
	10:30	オーストラリア	第１四半期民間設備投資(前期比)	★	1.0%	1.0%
	18:00	ユーロ	8月消費者信頼感(確定値)	★★		-13.4
	18:00	ユーロ	8月経済信頼感	★★	95.8	95.8
	21:00	ドイツ	8月消費者物価指数(速報値)(前月比)	★★	0.0%	0.3%
	21:00	ドイツ	8月消費者物価指数(速報値)(前年同月比)	★★	2.1%	2.3%
	21:30	アメリカ	第１四半期実質国内総生産(改定値)(前期比年率)	★★★	2.8%	2.8%
	21:30	アメリカ	4-6月期四半期GDP個人消費・改定値(前期比年率)	★★	2.2%	2.3%
	21:30	アメリカ	4-6月期四半期コアPCE・改定値(前期比年率)	★★	2.8%	2.9%
	21:30	アメリカ	前週分新規失業保険申請件数	★★	23.5万人	23.2万人
	21:30	アメリカ	前週分失業保険継続受給者数	★★	187.0万人	186.3万人
	21:30	カナダ	第1四半期経常収支	★		-53.7億
	23:00	アメリカ	7月住宅販売保留指数(前月比)	★★	0.4%	4.8%
	23:00	アメリカ	7月住宅販売保留指数(前年同月比)	★★		-7.8%
8/30	7:45	ニュージーランド	7月住宅建設許可件数(前月比)	★★		-13.8%
	8:30	日本	7月失業率	★★	2.5%	2.5%
	8:30	日本	7月有効求人倍率	★★	1.23	1.23
	8:30	日本	8月東京都区部消費者物価指数(生鮮食料品除く)(前年同月比)	★★	2.2%	2.2%
	8:50	日本	7月鉱工業生産・速報値(前月比)	★★	3.6%	-4.2%
	8:50	日本	7月鉱工業生産・速報値(前年同月比)	★★	2.7%	-7.9%
	10:30	オーストラリア	7月小売売上高(前月比)	★★	0.3%	0.5%
	15:00	ドイツ	5月小売売上高(前月比)	★★	0.1%	-1.2%
	15:00	ドイツ	5月小売売上高(前年同月比)	★★	-0.7%	1.8%
	15:45	フランス	第1四半期国内総生産(改定値)(前期比)	★★	0.3%	0.3%
	16:55	ドイツ	8月失業者数(前月比)	★★	1.60万人	1.80万人
	16:55	ドイツ	8月失業率	★★	6.0%	6.0%
	18:00	ユーロ	8月消費者物価指数(速報値)(前年同月比)	★★★	2.2%	2.6%
	18:00	ユーロ	8月消費者物価コア指数(速報値)(前年同月比)	★★★	2.8%	2.9%
	18:00	ユーロ	7月失業率	★★	6.5%	6.5%
	21:30	アメリカ	7月個人所得(前月比)	★★	0.2%	0.2%
	21:30	アメリカ	7月個人消費支出(前月比)	★★	0.5%	0.3%
	21:30	アメリカ	7月個人消費支出(PCEデフレーター)(前年同月比)	★★★	2.6%	2.5%
	21:30	アメリカ	7月個人消費支出(PCEコア・デフレーター、食品・エネルギー除く)(前月比)	★★★	0.2%	0.2%
	21:30	アメリカ	7月個人消費支出(PCEコア・デフレーター、食品・エネルギー除く)(前年同月比)	★★★	2.7%	2.6%
	21:30	カナダ	第1四半期国内総生産(GDP)(前期比年率)	★★★	1.8%	1.7%
	21:30	カナダ	6月月次国内総生産(GDP)(前月比)	★★★	0.1%	0.2%
	21:30	カナダ	6月月次国内総生産(GDP)(前年同月比)	★★★		1.1%
	22:45	アメリカ	8月シカゴ購買部協会景気指数	★★	44.5	44.3
	23:00	アメリカ	8月ミシガン大学消費者態度指数・確報値	★★	67.9	67.8